2022 год преподнес инвесторам много неприятных сюрпризов. Многие задались вопросом: а стоит ли продолжать инвестировать — или лучше уходить с рынка РФ без оглядки? Проанализируем основные аргументы в пользу ухода с фондового рынка России.
1. Инвесторы остались без дивидендов.
Выплаты акционерам были одним из главных факторов инвестиционной привлекательности российских компаний. Но в 2022 году дивидендная доходность акций, входящих в индекс Московской биржи, сократилась вдвое, до 3%.
Многие компании, традиционно щедро делившиеся прибылью с держателями акций, перестали это делать, в том числе по рекомендации ЦБ. Такой маневр расстроил многих. Отменили не дивиденды, отменили фондовый рынок — говорят частные инвесторы.
2. Нет драйверов роста.
Обычно дивиденды стимулируют рынок тем, что владельцы акций полученные от компаний деньги реинвестируют в бумаги, создавая тем самым дополнительный спрос на них. Теперь на эти вливания в прежнем масштабе рассчитывать не приходится.
Не приходится рассчитывать и на вливания со стороны иностранных инвесторов. До февраля 2022 года именно они двигали цены на российском фондовом рынке: нерезиденты держали больше двух третей всех находящихся в обращении акций. Теперь их активы заморожены на неопределенный срок. Ждать, что в такой ситуации на рынок придут иностранные фонды, не приходится.
3. Общая неопределенность.
Пока российская экономика неплохо справляется с санкционным давлением — это признают и в России, и на Западе. Компаниям приходится искать новые рынки, заново выстраивать логистические цепочки, искать замену западным технологиям.
Перспективы российских компаний будут зависеть от того, насколько эффективно они справятся со всеми этими вызовами. Но есть проблема: инвесторы могут этого просто не узнать — компании перестают публиковать отчетность, чтобы избежать новых санкций. Без цифр вкладывать деньги приходится фактически вслепую, не понимая в полной мере, как обстоят дела с бизнесом компании.
4. Нет возможности для диверсификации.
Золотое правило инвестиций — не класть все в одну корзину, а распределять между компаниями, отраслями и странами. С последним в России пока проблематично: доступ к зарубежным рынкам для наших соотечественников почти закрыт.
В целом из-за инфраструктурных рисков безопасными с этой точки зрения выглядят только вложения в Россию. Но это противоречит принципу диверсификации — инвестор становится полностью зависим от конъюнктуры на одном лишь рынке. Компенсировать данный риск по большому счету российскому неквалифицированному инвестору пока нечем.
1. Инвесторы остались без дивидендов.
Выплаты акционерам были одним из главных факторов инвестиционной привлекательности российских компаний. Но в 2022 году дивидендная доходность акций, входящих в индекс Московской биржи, сократилась вдвое, до 3%.
Многие компании, традиционно щедро делившиеся прибылью с держателями акций, перестали это делать, в том числе по рекомендации ЦБ. Такой маневр расстроил многих. Отменили не дивиденды, отменили фондовый рынок — говорят частные инвесторы.
2. Нет драйверов роста.
Обычно дивиденды стимулируют рынок тем, что владельцы акций полученные от компаний деньги реинвестируют в бумаги, создавая тем самым дополнительный спрос на них. Теперь на эти вливания в прежнем масштабе рассчитывать не приходится.
Не приходится рассчитывать и на вливания со стороны иностранных инвесторов. До февраля 2022 года именно они двигали цены на российском фондовом рынке: нерезиденты держали больше двух третей всех находящихся в обращении акций. Теперь их активы заморожены на неопределенный срок. Ждать, что в такой ситуации на рынок придут иностранные фонды, не приходится.
3. Общая неопределенность.
Пока российская экономика неплохо справляется с санкционным давлением — это признают и в России, и на Западе. Компаниям приходится искать новые рынки, заново выстраивать логистические цепочки, искать замену западным технологиям.
Перспективы российских компаний будут зависеть от того, насколько эффективно они справятся со всеми этими вызовами. Но есть проблема: инвесторы могут этого просто не узнать — компании перестают публиковать отчетность, чтобы избежать новых санкций. Без цифр вкладывать деньги приходится фактически вслепую, не понимая в полной мере, как обстоят дела с бизнесом компании.
4. Нет возможности для диверсификации.
Золотое правило инвестиций — не класть все в одну корзину, а распределять между компаниями, отраслями и странами. С последним в России пока проблематично: доступ к зарубежным рынкам для наших соотечественников почти закрыт.
В целом из-за инфраструктурных рисков безопасными с этой точки зрения выглядят только вложения в Россию. Но это противоречит принципу диверсификации — инвестор становится полностью зависим от конъюнктуры на одном лишь рынке. Компенсировать данный риск по большому счету российскому неквалифицированному инвестору пока нечем.
